日常消费品建议关注短期受益的养殖板块荐9较好

来源:    作者:笔名    2020-11-20

日常消费品:建议关注短期受益的养殖板块 荐9股 类别: 机构: 研究员:

[摘报收220.30元/克要]

一、本周重点行业观点养殖业:机会仍在,抓住配置的好时机近期我们对投资者进行了交流,目前市场对养殖股的疑虑主要集中在三方面:

关于猪价何时重回上涨及明年的整体行情。我们的判断是,猪价在11月份重回上涨可能性较大,冬至前后有望达到19~20元/公斤,行情景气将持续到明年 季度,16年均价将达17元/公斤,高点突破20元/公斤。

关于鸡价何时才能出现反弹。当你刚开始创建站的时候要判断具体时间可能有所困难,但我们认为,从整个大养殖周期来看,祖代鸡引种量的大幅减少使得明年禽链反转概率较大,鸡价明年景气可期。而此时鸡价正处于9年来历史最低点(5.47元/公斤),禽养殖公司业绩也已处于底部区间,后期上升空间巨大,目前正值得布局。

关于目前养殖股估值水平。按16年业绩目前平均估值约14倍,仍具有较大吸引力。生猪养殖股温氏、牧原、雏鹰、正邦、天邦目前股价对应16年业绩估值仅为12、17、10、12和1 倍,禽类养殖股圣农、仙坛、民和、益生则估值分别为16、16、11.5和18倍,均具有较大吸引力。

我们认为养殖仍存在机会。养殖股目前股价对应明年业绩估值平均为14倍,同A股平均估值无任何溢价,参考年周期养殖股估值(高点42.9倍)和对当时A股平均估值溢价(近一倍),我们认为现阶段给予养殖股倍估值为合理区间,股价仍存在4 %~79%的空间。推荐牧原股份、雏鹰农牧、大华农、天邦股份、正邦科技、益生股份、民和股份、圣农发一边关闭经营业绩不好的部分门店。据不完全统计展、仙坛股份。

种植业:预计未来三年中国农产品总体价格仍将持续下滑近期国内玉米价格大幅下跌,叠加央行本周再次宣布降息,我们解读如下:1、今年是历史罕见的全国大丰收,但9月17日国家下调玉米临储价格,已不同程度的影响到了全国68%的耕地收入,2015必将是丰产不丰“收”的一年。2、中国农业本因处于大规模反哺阶段,取消主粮作物临储政策,不合时宜,且农业本应就是一个高补贴的行业,而价格补贴更为直接有效。

此外,研究韩国米价改革可以发现,在政府保护期米价独立于经济走势单边强势上涨,而随着市场逐步开放,大米价格开始随着GDP增速的起伏上下波动,我们判断,未来中国农产品价格将逐步实现市场化(稻谷、小麦作为口粮进度稍慢),农产品整体价格将跟随经济周期波动,考虑到全球及中国宏观经济走势,预计2016~2018年中国农产品总体价格仍将持续下滑。

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